決済しない限り税金がかからないのは譲渡益の部分ですが、国内で設定されるファンドの多くは、年1回の決算時に分配金を出して再投資するという処理をします。この時、分配金から通常20％が源泉徴収され、残ったの金額を再投資する事になります。

確かに、分配時の課税で投資家は直接税金を支払いませんが、ファンドの利益に課税されている状態がある得るので、目論見書や決算書できちんと確認しておいた方がよいでしょう。

ですが、確かに理論上はインデックスETFでブル・ベアファンドと同じことができるのですが、税金の問題はどうでしょう？

ファンドは決済しないかぎり何十年でも税金はかかりませんが、ETFは都度税金をもっていかれます。

信託報酬等もETFの方がずっと安いとはいえタダではありませんし。

とはいえ、ダウと日経がこれほど連動してる今は、ブルベアでもETFでも勝率のかなり高い投機方法ではありますね。